新世界发展(00017.HK)

最被看好十大港股:美银美林升新世界发展目标价至45港元

时间:20-07-30 16:09    来源:新浪

高盛:上调和记电讯香港(00215)目标价至1.46港元,维持“中性”评级

高盛目前将和记电讯香港(00215)目标价由1.43港元上调至1.46港元,维持“中性”评级。

高盛发表研究报告称,公司上半年收入同比下跌21.2%至19.82亿元,为高盛对其全年预测的42.5%;除息税折旧及摊销前盈利(EBITDA)同比下跌0.9%至7.45亿元,为高盛对其全年预测的52.9%;而净利润同比下跌22.3%至1.46亿元,为高盛对其全年预测的58.6%。同时,公司宣布派发中期息每股0.02元,相当于75%的派息比率。

高盛认为公司上半年业绩表现好于高盛对于该公司的业绩预期,上半年公司业绩上行的原因主要得益于公司严格的成本控制,因此高盛上调对其今年全年EBITDA及净利润预测3.5%和13.3%。

中金:上调石药集团(01093)目标价至21港元,重申“跑赢行业”评级

中金目前上调石药集团(01093)目标价至21港元,重申“跑赢行业”评级。

中金发表研究报告称,石药是目前国内的龙头制药企业之一,具备优秀的研发、生产和销售能力,加上公司的存量业务稳定,而创新药研发生产线的价值逐渐提升,因此重申“跑赢行业”评级,上调目标价5%至21港元。

中金指出,通过“自研+快速”的模式,公司目前围绕小分子创新药、大分子创新药和新型制剂三大方向建立了丰富的研发生产线,现在公司拥有110多个正在研发的创新药品种,其中有超40个品种处于临床阶段。中金预计2020-2023年之间公司将有13个创新药和高端制剂上市,因此中金认为石药当前创新药生产线的估值在300亿元左右,由于公司资金充足并且和国内外多个研发平台和机构合作,因此公司的研发生产线有望进一步得到提升。中金指出随着公司研发生产线的不断扩充和向后期推进,公司的估值也将迎来利好。

中金认为市场目前低估了石药的存量业务,并认为公司有望进一步拓展恩必普自费市场和其他适应症药品市场,从而延长产品生命周期。而在下半年国家医保谈判中,假设恩必普有30-50%的降价,则该药品仍有望在2025/2026年达到90-100亿元的销售峰值。此外,受惠于医保改革、集体采购和高端剂型需求的提升,中金预计公司现有的肿瘤药高端制剂(多美素、津优力、克艾力)仍将处于快速增长阶段。

野村:予ASM太平洋(00522)目标价125港元,重申“买入”评级

野村目前给与ASM太平洋(00522)目标价125港元,重申“买入”评级。

野村发表研究报告称,ASM太平洋(00522)上半年的业绩表现好于同行业,但不及香港地区其他半导体公司,而野村预期未来台积电将扩大封装手机应用处理器(AP)的产能。野村预计到2021年下半年小型芯片在市场上将会受到追捧,因此重申其“买入”投资评级,目标价125港元。野村将ASM太平洋2020-2021财年的盈利下调双位数,以反映公共卫生事件带来的负面影响。同时野村认为2022年至2025财年,纯混合粘合设备的市场规模将达到4-5亿美元,而目前的包装设备市场规模约为30-40亿美元。

美银美林:上调新世界发展(00017)(00017)目标价至45港元,评级升至“买入”

美银美林目前将新世界发展(00017)目标价由42港元上调至45港元,评级由“中性”升至“买入”。

美银美林发表研究报告称,新世界发展开盘前股价上涨5.3%至38.55港元,美银美林调高对新世界发展投资评级,由“中性”升至“买入”,目标价由42港元上调至45港元,相当对其每股资产净估值折让45%(此前为折让48%)。

美银美林称即使在目前公共卫生事件的高峰期,香港地区的住宅需求仍然稳固,同时公司还将出售大围站的物业项目,预计可从相关项目交易中收取共370亿元现金,加上出售非核心资产的收入,美银美林认为该公司有能力继续支持其稳定派息同时对冲公司的现金流风险。

美银美林估计新世界发展位于内地市场的物业项目销售将好于市场预期,因目前大陆地区公共卫生事件的负面影响逐渐消退,美银美林相信新世界出售旗下大围站物业项目(第一及第二期可销售资源260亿元),可令该公司香港地区的物业销售业绩得到明显增加。

麦格理:上调普拉达(01913)目标价至37港元,重申“跑赢大市”评级

麦格理目前将普拉达(01913)目标价由31.2港元上调至37港元,重申“跑赢大市”评级。

麦格理发表研究报告称,普拉达今年上半年收入达9.38亿欧元,低于麦格理对该公司的销售预期。公司EBIT亏损1.96亿欧元,表现差于麦格理预期的1.8亿欧元。但麦格理仍对目前全球强劲的奢侈品复苏趋势持乐观看法,认为公司在下半年会实现EBIT亏损趋势的扭转。因此重申该公司“跑赢大市”投资评级,目标价由原来的31.2港元上调至37港元。将2020年度的盈利预测由原来的亏损1.23亿欧元下调至6900万欧元,同时2021及2022年的盈利预测分别上调1.7%及2.3%。

麦格理指出目前公司的复苏势头令市场对其感到乐观,尤其是在亚太地区市场。普拉达的零售网络在4月份受到严重打击,有70%的线下店铺关闭,有少部分店铺直到6月份仍然处于关闭状态。另外,公司的全球零售下跌趋势已经开始扭转,同时7月份的跌幅达到个位数。麦格理预期,公司将会在下半年的收入跌幅将达到5.4%,零售业务增长持平,而批发业务则将下跌37.8%。

麦格理:上调青岛啤酒(00168)目标价至88.5港元,维持“跑赢大市”评级

麦格理目前将青岛啤酒(00168)目标价由60.4港元上调至88.5港元,维持“跑赢大市”评级。

麦格理发表研究报告称,青岛啤酒今年第二季度销量好于麦格理对青岛啤酒的销售预期,且公司产品较高的回收率及有利的原材料价格都推动了公司毛利率的增长,目前麦格理相信该公司销售表现好于同行业表现并指出公司估值在同行业中为最低,当前公司股价仅相当于预测2021年企业价值对EBITDA的17倍、市盈率33倍,而华润啤酒(00291)的预测则为2021年企业价值对EBITDA的24倍、市盈率44倍。

麦格理目前上调青岛啤酒2021至2022财年盈利预测7%及8%,目标价相应由60.4港元升至88.5港元,此相当于预测2022年企业价值对EBITDA的18倍,同时维持“跑赢大市”评级。在目前啤酒股中,麦格理看好百威亚太(01876)及青岛啤酒。

瑞银:上调龙源电力(00916)目标价至6港元,维持“买入”评级

瑞银目前将龙源电力(00916)目标价由5港元上调至6港元,维持“买入”评级。

瑞银发表研究报告称,相信该行业近期的私有化,或将触发投资者重新审视龙源电力的估值水平,瑞银指出该公司目前有明显的估值折让,主要因为行业的相关收购(主要是母公司)为公司提供了42%至66%的溢价。瑞银认为,目前该行业重新包装所有再生能源资产,并在A股市场寻求更有利的估值属于正常的策略范围,其中与龙源电力最接近的公司华能新能源(00958)最近便以1倍的市账率进行了私有化。

瑞银表示即使公司没有私有化,龙源在明年仍将迎来市场对其重新估值的可能,瑞银目前预计公司的自由现金流将开始取得正向增长,而且新平价项目消除了补贴问题到来的风险,瑞银认为以上因素将推动公司明年及2022年盈利分别增长12%及16%,并有10%的股本回报率。

因此瑞银上调龙源电力股份目标价,由5港元升至6港元,按照现金流折现率作为估值方法,瑞银预测公司今年的市账率为0.8倍,评级维持“买入”,并将公司的补贴现金流折让由60%收窄至30%。

美银美林:上调耐世特(01316)目标价至5.1港元,重申“中性”评级

美银美林目前将耐世特(01316)目标价由4.8港元上调至5.1港元,重申“中性”评级。

美银美林发表研究报告称,根据耐世特最新发布的公告,预期公司业绩受公共卫生事件负面影响,公司上半年的生产设施暂时关闭,加上有关新产品的发布取消或延期,导致上半年公司销售额同比下跌34%,盈利同比减少99%,表现低于美银美林对该公司的市场预期,因此将该公司全年收入预测下调35%,但维持2021至2022年预测基本不变。

美银美林指出虽然耐世特上半年生产、销售及收入增长缺乏动力,部分地区市场的库存较低;过去一个月的北美市场产量仍然稳定。由于生产的逐渐恢复和库存开始补充等因素,预期公司今年下半年北美销售额将实现增幅;欧洲方面摩洛哥新工厂将有更多新车型发布,或将有效推动当地市场销售增长,但目前公司的利润率仍有可能会低于市场平均水平。因此美银重申耐世特的“中性”评级,将目标价由4.8港元上调至5.1港元。

大和:上调华晨中国(01114)目标价至9.5港元,评级上调至“买入”

大和目前将华晨中国(01114)目标价由9.1港元上调至9.5港元,评级由“跑赢大市”上调至“买入”。

大和发表研究报告称,华晨集团上半年的销售情况超过大和对该公司的销售预期,主要收到第二季度行业复苏所带动,目前公司将会有重组的可能性存在。

大和预计今年公司旗下的华晨宝马销售预计将增长18%,相信在第四季度宝马iX3及5系升级版的推出可带动销售行情的上涨。大和还指出华晨中国的控股股东华晨集团,向辽宁交通投资出售6亿股普通股,股权由42%降至30%,同时公司于6月份购入金杯汽车17%的股权,并指派2名执行董事进入该公司董事局。大和相信公司的有关股权变动将会推动公司进一步的重组,特别是公司希望在华晨宝马持股由50%降至25%之前重组汽车部门的资产。

大和目前上调公司2020-21年每股盈利预测6-9%,下调2022年每股盈利预测21%,目标价由9.1港元升至9.5港元,评级由“跑赢大市”升至“买入”。

瑞信:上调同程艺龙(00780)目标价至17港元,维持“跑赢大市”评级

瑞信目前将同程艺龙(00780)目标价由15.5港元上调至17港元,并维持其“跑赢大市”评级。

瑞信发表研究报告称,内地的旅游市场需求自7月起开始稳步回升,航空客流量已回复至去年同期的约70%水平。目前瑞信对中国旅游的复苏前景持乐观态度,预期同程艺龙第二季收入同比下跌25%至12亿元人民币,经调整后净利润为1.73亿元人民币;预计该公司第三季收入跌幅将进一步收窄,经调整后的净利润将恢复至正增长。

目前瑞信轻微上调同程艺龙今明两年盈利预测1%至4%,目标价相应由15.5港元升至17港元,维持“跑赢大市”评级。

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